東莞市源福絕緣材料有限公司
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2016年12月中旬,PVC(6680, -60.00, -0.89%)期貨大幅下挫,跌破了前期三重頂?shù)念i線位置,但在跌至6000元/噸的時(shí)候受到強(qiáng)勁支撐,開啟了一波強(qiáng)勢(shì)反彈。春節(jié)后個(gè)交易日,PVC價(jià)格大幅上漲,之后延續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn),價(jià)格重新站上前期頸線位置。
電石價(jià)格居高不下,帶來強(qiáng)勁支撐
國(guó)內(nèi)PVC生產(chǎn)主要以電石法為主,電石價(jià)格大幅上漲是推動(dòng)PVC價(jià)格上漲的主要因素,而且這種成本支撐作用目前仍然存在。一方面,由于煤炭?jī)r(jià)格居高不下,電石成本仍處于高位;另一方面,受運(yùn)力緊張的影響,電石運(yùn)輸不暢問題并沒有明顯改善,造成電石價(jià)格始終保持強(qiáng)勢(shì),從而對(duì)PVC形成了強(qiáng)勁支撐。
根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn),西北地區(qū)主流電石法PVC生產(chǎn)企業(yè)的成本在5000元/噸,但隨著電石價(jià)格大幅上升以及PVC盤面的表現(xiàn),目前西北地區(qū)主流電石法PVC生產(chǎn)企業(yè)的成本應(yīng)該在6000元/噸附近??紤]到西北地區(qū)成本較低,目前6800元/噸的價(jià)格造成很多中小型電石法PVC生產(chǎn)企業(yè)只能保持微利,這是PVC價(jià)格易漲難跌的主要原因。
下游需求進(jìn)入淡季,上行動(dòng)力不足。
每年國(guó)慶節(jié)前后是房地產(chǎn)的消費(fèi)旺季,10月之后到春節(jié)前是裝修旺季,市場(chǎng)對(duì)PVC的需求進(jìn)入高峰。2016年國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)火熱,PVC需求表現(xiàn)較往年要好,這是價(jià)格表現(xiàn)良好的重要原因,但春節(jié)之后消費(fèi)旺季已經(jīng)結(jié)束,管材和型材進(jìn)入消費(fèi)淡季,需求表現(xiàn)逐漸走淡。加之國(guó)家開展了對(duì)房地產(chǎn)的限購政策,房地產(chǎn)消費(fèi)下降的可能性較大,后期PVC的需求預(yù)期也較差,不利于價(jià)格上行。
此外,PVC出口量大幅上升也是價(jià)格上漲的主要原因之一,但隨著俄羅斯和印度需求進(jìn)入淡季,PVC出口量明顯下降。相應(yīng)地,由于國(guó)內(nèi)PVC價(jià)格處于高位,進(jìn)口PVC有利可圖,進(jìn)口量大幅上升。截至2016年12月,PVC進(jìn)口量為68450.28噸,較上月上升8745.85噸,上升幅度為14.65%;出口量為25318.62噸,較上月下降19730.22噸,下降幅度為43.8%;凈進(jìn)口量為43131.66噸,較2016年11月上升28476.07噸,上升幅度為194.3%,連續(xù)4個(gè)月國(guó)內(nèi)對(duì)PVC實(shí)現(xiàn)凈進(jìn)口。由于每年1月、2月是PVC出口淡季,出口下降態(tài)勢(shì)或在短時(shí)間內(nèi)難以改變。
整體來看,由于電石價(jià)格保持強(qiáng)勢(shì),在成本支撐下,PVC價(jià)格有望延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì),但考慮到進(jìn)入消費(fèi)淡季,下游需求難以支撐價(jià)格繼續(xù)上行,反彈高度受到限制。因此,近期宜采取逢低買入的操作策略,反彈目標(biāo)位在7130元/噸附近。